原油价格短期承压运行 纯碱供需双弱格局延续
发布时间：2026-10-27 09:01:43
作者：宁证期货
来源：宁证期货
摘要
1、原油：伊朗沙特土耳其巴基斯坦四国德黑兰会晤，美伊拟五天内让步、重开霍尔木兹，供应风险略缓
2、原油：中东降温有积极意义、油价下跌，谨慎短空交易
3、纯碱：重质1102.5元/吨暂稳，产量60.64万吨、厂家库存146.1万吨（-10.31%）
4、纯碱：供需双弱、检修逐步恢复，短期低位震荡
5、PX：多装置重启、产量68.66万吨（+1.21%）、负荷82.82%，PXN加工费降至291.14美元/吨
6、PX：负荷高位+新产能+需求负反馈，加工费承压，谨慎短空
7、橡胶：泰国出口同比降2.1%、全球轻型车销量同比降4.3%，长期逢低多、中短期承压观望
（AI生成总结，仅供参考）
研报正文
【原油】
据央视新闻报道，伊朗、沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦四国26日在伊朗首都德黑兰达成共识，同意继续磋商，加强在确保西亚地区和平与安全方面的合作，各方一致认为，西亚安全必须依靠自身力量，避免任何外国干预;根据美媒报道两名外交官表示，卡塔尔调解人员一直在推动美伊达成一项协议，即双方将在五天内作出一系列让步。根据拟议中的一部分让步安排，伊朗将重新开放霍尔木兹海峡，允许商业船舶通行，而美国将解除对伊朗港口的海上封锁。
评：《麦加共同防务协议》成员国同伊朗会晤，市场对供应风险担忧略有减缓，国际油价下跌。前期受霍尔木兹海峡通行量不稳定，胡塞武装对沙特能源设施的袭击影响，10月上旬和中旬油价涨势也是主要受供应趋紧预期支撑。这次中东海湾国家主动的坐在一起商讨，有助于促进西亚地区团结，对于中东局势降温有积极意义，降低中东再起军事冲突风险。关注后续推进措施。谨慎短空交易。
【纯碱】
全国重质纯碱主流价1102.5元/吨，价格暂稳;纯碱周度产量60.64万吨，环比+0.13%;纯碱厂家总库存146.1万吨，环比下降10.31%;浮法玻璃开工率67.24%，周度持平;全国浮法玻璃样本企业总库存7102.8万重箱，环比-1.07%;全国浮法玻璃均价1069元/吨，环比上日持平。
评：浮法玻璃行业利润水平不佳，开工下降趋势，华东市场操作气氛偏淡，成本压力下企业稳价为主，下游接盘刚需。国内纯碱市场走势震荡，企业装置运行稳定，下游需求表现平淡，维持刚需补库，低价成交。纯碱供需双弱，本周检修企业逐步恢复，企业库存高位有所下降，纯碱价格短期预计低位震荡运行，关注供应端变化。
【PX】
本周海南炼化100万吨装置重启，浙石化200万吨装置重启，扬子石化60万吨，扬子石化34万吨装置，福佳70万吨装置，其他装置负荷未有变化。本周PX产量为68.66万吨，环比+1.21%。国内PX周均产能利用率82.82%，环比+1.46%。周期内，PXN平均291.14美元/吨，环比-48.68美元/吨，PXM平均65.14美元/吨，环比-8.06美元/吨。
评：成本支撑，带动石脑油价格上涨，PX终端需求不足，负反馈至PX，周内PX价格降低，PX和石脑油以及MX加工费回落。国内PX负荷上升至高位，产能方面PX新装置即将投产，下游PTA10月检修意外增加,聚酯端目前负荷偏低，旺季即将结束，PX加工费承压。绝对价格受成本端影响较大。谨慎短空交易。
【天然橡胶】
泰国原料胶水价格87.5泰铢/公斤，杯胶价格78.5泰铢/公斤;云南胶水进全乳厂18300价格元/吨(200/1.1%)，进浓乳厂18200价格元/吨(200/1.11%);泰国前三个季度天然橡胶、混合胶合计出口317.8万吨，同比降2.1%;合计出口中国192.3万吨，同比降4%;据LMC Automotive最新发布的报告显示，1-9月累计销量达6,500万辆，同比下降4.3%，当月全球轻型车销量同比下降4.9%至773万辆。
评：长期视角逢低做多，供应缺乏弹性;中短期节后轮胎开工环比回升，同比仍偏低。全球车市销量下滑，下游企业高价承接能力有限。阶段性橡胶承压调整。观望，静待调整结束。
关联品种
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原油
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