#创业板指 科创50#
创业板指与科创50的调整，性质更接近拥挤交易的深度出清，而非产业趋势的逆转。两者自高点分别回撤约45%和48%，科创50跌幅更深，根源在于其半导体权重过高、远期利润对利率更敏感。估值上，创业板指PE已跌破30倍，科创50远期PE可压至41倍，安全边际确实抬升。但“便宜”不等于“见底”：ETF资金在跌势中持续流入，提供的是流动性与托底，而非价格拐点。当前更值得等待的是右侧信号——美债利率不再上顶，或龙头盈利指引不再下修，在此之前，以“跌幅”为锚的抄底胜率并不高。