今天上午收盘，PVC 2701 停在 4928，涨了 80 个点，涨幅 1.65%。在满屏绿油油的一片里，它是今天唯一红的化工品种。可我盯着它，心里反而没底。
先把盘面说清楚。今天开 4870，最低 4860，最高冲到 4986，收 4928，均价 4927。昨结 4848、昨收 4858，全天稳稳站在昨结上方。成交 117 万手，外盘 591172、内盘 588144，两边几乎一样，主动买卖基本均衡。看着是根漂亮的红柱。
但持仓泼了盆冷水：今天持仓 1093761 手，只比昨天多了 660 手，几乎没动。价格涨了 80 个点，新钱却几乎没进来。翻译成人话——这波红，主要是空头回补把价格顶上去的，不是新多头真金白银打进来的。涨是涨了，地基是松的。
这得接上我上周日（10 月 18 号）那篇 PVC。那天我写它"减仓涨、现货环比跌 1.8%、周一小心回吐"，原话是"期货强、现货弱，这个矛盾不解决，涨都是虚的"。今天刚好反过来了——现货不再跌，而是反手大涨。
看今天的现货：内蒙吉兰 SG-5 从 5080 涨到 5240，新疆中泰 5020 到 5200，新疆天业 5050 到 5240，天津大沽 DG-1000K 5240 到 5450。电石法 SG-5 全线涨了 160 到 190，乙烯法天津大沽更是涨了 210。华东华南的糊树脂那边，华南海盛涨 50、恒力和利华益持平、鲁西小跌 50，幅度小一些。真正的 PVC 粉，今天现货是实打实挺价。
所以上周我担心的"现货弱、涨是虚的"，今天被现货自己否了——现货真涨了，而且涨得比盘面还猛。盘面涨 80 点，现货涨 160 到 210，现货涨幅是盘面的两倍多。这是这几天化工里唯一一个"现货推着盘面走"的品种，和甲醇、乙二醇那种"现货跌、盘面跟着砸"完全反着。
基差也跟着翻转了。上周我写的是"期货 4903 比现货均价 4840 高，期货升水现货"。今天盘面 4928，现货 SG-5 内蒙、新疆在 5200 到 5240，天津大沽 5450，现货比盘面高出 270 到 520 块，变成现货大幅升水。从升水到贴水，才隔了一个周末，底气就换了边。
不过我还是那句话：红是红的，别上头。三个地方让我警惕。
一是持仓。660 手的增仓，在 110 万手的总持仓面前几乎可以忽略，说明大资金没真往里冲。上周是减仓涨，今天是"几乎不增仓涨"，本质一样——都是靠空头回补，不是趋势性做多。
二是指标。KDJ 今天 J 值 109.8，K 80.2、D 65.4，J 冲过 100 就是超买区。而且最高冲到 4986，又回落 58 个点到 4928，留了根不短的上影线。涨得急、收得回，这种上影线最容易在第二天被补掉。
三是季节。PVC 下游是管材、型材、门窗，跟地产和基建绑得紧。北方一入冬，户外施工慢下来，需求是一年里最淡的时候。现货今天挺价，可能是工厂和贸易商借着检修或排库节奏挺一挺，能不能持续，得看后面一周的成交和库存。
所以我自己的态度很明确：今天这红，比我上周预想的要扎实一点，因为现货真涨了；但还没扎实到让我追。上周我留的是"等现货止跌那一刻"，今天现货涨了，可持仓没跟、指标超买、上影线摆着，这"那一刻"还得再看看。
位置上。4986 是今天最高，也是第一道压力，想把上周说的 4900 关口真正站稳、往上拓，得带量过 4986；往下，4928 是收盘位，再往下 4848 昨结是强势底线，破了这红柱成色就垮了。
把今天化工四个品种摆一起，分化特别有意思：甲醇增仓跌、乙二醇增仓跌最狠、PTA 减仓磨、只有 PVC 靠着现货硬挺了一把红。PVC 这头的硬，来自电石法现货的集中挺价，内蒙新疆一天涨一百六到一百九，工厂和贸易商这周明显在挺价。但挺价能不能持续，得看两个点：一是电石和兰炭成本端给不给支撑，成本要是塌，现货也挺不住；二是下游管材型材的订单，北方一入冬施工慢，终端接不接这个价。两点里有一个松，今天这红就得回吐。
最后照例提醒：以上是我个人复盘，不是投资建议。PVC 一手五吨，按 4928 算合约价值两万四出头，和房地产链绑得紧，政策消息一来波动比纯化工猛，带杠杆更得小心。动手前自己想清楚，止损设好。
