2021年是乙二醇的超级牛市之年，彻底反转2020年的弱势，全年走出两轮轰轰烈烈的大涨行情，创出7566元/吨的历史最高价，至今无人突破。

这轮牛市分为上下两段，逻辑完全不同。

第一段：2021年3—4月，海外寒潮打爆全球供给
当年美国遭遇超级冬季寒潮，北美大量乙烯、乙二醇装置大面积意外停车，海外供给直接断层。

全球货源紧缺，国内进口大幅减量，港口库存快速跌至40万吨低位，叠加国内经济复苏、纺织出口订单爆发，刚需爆满，价格顺势暴力拉升。

第二段：2021年9—10月，能耗双控+煤价暴涨推出天价

下半年国内能耗双控政策严格落地，高耗能的煤制乙二醇成为重点管控对象，大批煤化工装置限产、停工，国产供给大幅收缩。

同时煤炭价格年内翻倍暴涨，乙二醇生产成本直线飙升，成本端强力托底盘面。
一边是供给大幅减少，一边是下游旺季刚需坚挺，供需极致缺口，直接把乙二醇推到7566元/吨历史巅峰。

但所有疯涨终有尽头：
天价原料彻底榨干下游聚酯利润，工厂大面积亏损、被迫减产降负，需求负反馈爆发。叠加海外装置复产、国内政策放松，供给回归，多头逻辑彻底瓦解，行情见顶回落。 http://t.cn/AXOgGOTJ