塑料农膜订单季节性回暖 尿素装置重启供应抬升
发布时间：2026-10-10 14:08:59
作者：一德期货
来源：一德期货
操作建议
谨慎者暂时观望。
背景分析
波动来自于地缘局势的反复，基本面看需求如预期内季节性好转，农膜、包装膜等行业的订单均提升，且略好于去年同期，备货增加。
后市展望
产量预计变动不大，产业库存阶段性小累，关注国庆后库存水平，以及四季度需求持续性。中期看年底会有多套装置投产，远月压力大。宏观方面美伊能否达成协议仍有不确定。宽幅波动。
研报正文
【塑料】
波动来自于地缘局势的反复，基本面看需求如预期内季节性好转，农膜、包装膜等行业的订单均提升，且略好于去年同期，备货增加。产量预计变动不大，产业库存阶段性小累，关注国庆后库存水平，以及四季度需求持续性。中期看年底会有多套装置投产，远月压力大。宏观方面美伊能否达成协议仍有不确定。宽幅波动，操作难度大，谨慎者暂时观望。
【尿素】
煤制检修企业陆续重启，供给已大幅回升至历史高位。需求端，复合肥弱中边际走弱，三聚氰胺边际走强，内需弱中波动，关注东北备肥及淡储跟进情况;印度招标170万吨，跟标534.9万吨，印标价格352/356CFR，出口利润偏低但仍有，出口配额预计仍积极跟进，外需依旧偏强，继续修复供需格局。现货在1600-1780区间弱稳，成本高位坚挺，01回调至1750加多及卖看跌期权。
【聚丙烯】
短期需求没有塑料好转力度大，上中游库存部分转移下游，但下游补库意愿谨慎，关注节后产业累库幅度。假设后期维持刚需则会继续去库，即近月压力不明显。中期看四季度投产装置多，对远月压制明显。短期宽幅震荡或观望。
【pvc】
PVC现货4800，节前PVC偏坚挺，减仓上涨，基于节前去库和成本强势;节中电石跌幅超预期，由于节前V亏损较大，跌后电石对V支撑仍偏强，电石价格波动大，在原料煤支撑偏强下，电石节后反弹预期仍存。电石法和乙烯法成本在4900-520元附近。原油价格高位。节中库存涨幅同比偏低。维持中期库存继续去库，叠加低估值，震荡略偏多。
关联品种
塑料
PVC
聚丙烯
尿素
所属公司：一德期货
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