【11月3日商品：跳空之后，别追，等二次确认】
隔夜美伊谈判的消息把原油的地缘溢价大规模挤出去了，开盘跳空之后，第一轮情绪定价已经完成。今天我最想做的一件事：**不追已经大幅下杀的能化，不急于抄底贴水品种，等二次确认。**
原油是所有品种的总阀门。SC对应95到96美元那个区间的承接力度，就是今天全盘的锚。这一轮跌是风险溢价出清，不是供需基本面转向——霍尔木兹的隐患并没有消失，只是市场暂时不给高额升水了。所以空单不能无脑加：这个区间出现放量承接，说明空头动能释放完毕，燃油、低硫、沥青这些直炼品种同步考虑空头减仓；没有承接、缩量继续探，油系的弱才会延续，聚酯塑料PP都不能左侧抄。
有个陷阱要特别提：沥青、燃油现在看着贴水很深，但在原油成本崩塌的行情里，基差是靠**现货跟着跌**来修复的，不是靠期货涨回来。深贴水在成本崩的行情里，不构成做多的安全垫。
甲醇是个例外。它前期靠港口低库存、外采MTO大面积停工走出独立行情，今天的下跌更多是情绪传染，产业逻辑没坏——MTO复产遥遥无期、港口补库不及预期。所以它跌的边际动能弱于原油链，回踩看承接，但不能简单跟空，原油没止跌之前也不大仓做多。苯乙烯、纯苯被石脑油成本拖累，有小仓等原油企稳后博弈基差修复，仅此而已。LPG冲高兑现之后只剩老多头博弈，波动会放大，只看。PTA短纤瓶片，成本崩加终端累库，原油止跌前一切做多尝试都是接飞刀。
贵金属今天是少数多头方向。油价下行压通胀预期、美元走弱，金银修复。但要认清：这不是实际利率下行的趋势行情，是避险加美元走弱的修复，头顶还悬着12月加息的高概率定价，美伊一落地，避险买盘会跑。沪金盯849、沪银盯12155，这是夜盘上涨形成的平台——守得住，多头可以继续拿；有效跌破，本轮修复宣告结束，立刻减仓。铂钯没有独立行情，不单独布局。贵金属的定位是全市场的对冲，不是进攻主线，别因为今天涨幅靠前就加仓。
有色是强现实遇弱宏观。沪铜现货升水走高、社库低位、矿端扰动、冶炼亏损，10.6万是多头现实逻辑的最后一道防线——不击穿就是高位宽幅震荡，不追11万的压力；放量跌破，就要顺势改思路。沪铝区间22500到24500，靠近下沿看承接、上沿不追。氧化铝只是跌到现金成本后的基差修复，产能过剩没变，只做短线小波段。锌在25200到26500之间滚动。铅有远月软挤仓的潜在压力，但进口货源充足压着上方。锡被费半回调的情绪冲击，反弹之后适合空头配置。整体原则：除了氧化铝，基本面都没恶化，但宏观枷锁没解——不追空，也不急着抄底，依托10.6万和22500两个锚做区间。
黑色最大的背景是：股票交易政策的流动性，商品交易实体的需求，而PMI已经把现实摆到台面上。螺纹死盯3000，守住就是低位磨底等冬储，有效跌破就带坏整个板块情绪。铁矿650到685区间，靠近上沿偏空或卖保，破660看645。双焦是最弱一环，煤矿复产加蒙煤增量，冬储逻辑证伪，不轻易抄底。玻璃纯碱维持震荡。原则一句话：反弹不追，破位不抄，等铁水和冬储的真实现货信号。
农产品被外盘牵着走。美豆丰产收割，粕类油类跟着弱，等USDA报告。棕榈油等MPOB确认库存。鸡蛋是独立品种，看持仓结构，减仓冲高就是兑现。生猪等能繁和出栏数据。
碳酸锂9万是心理关口，仓单在累、产量在升、下游不备货，谨慎偏空，不早赌底部。工业硅多晶硅继续观望。
今天的核心风险就一个：美伊谈判反复。任何一条冲突升级的消息，都能让原油V型拉回。所以能化空单必须带止损，绝不裸持过夜大空单。三个情景我都备好了——缓和且有承接，空头减仓、甲醇苯乙烯小仓试多；谈判破裂油价拉回98上方，空头立刻离场、金银避险强化；95没承接继续破位，能化弱延续、谁都不能抄，金银因通胀回落反而继续强。
夜盘盯六个数：SC的95到96承接、COMEX金银守不守反弹、LME库存、CBOT大豆12美元、沪铜10.6万、螺纹3000。
最后一句话送给今天的自己：跳空已经把消息兑现了大半，追涨杀跌是把别人的利润当自己的机会。跳空之后的二次确认，才是开仓的依据。
以上仅为盘面观察，期货杠杆高风险大，不构成交易建议。
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