今天上午收到的化工现货报价表里,有个细节我盯着看了很久。
HDPE,涨150。GPPS,涨150、100、200。EPS,涨200。PC,有一家涨200。PET,涨150、250。一整张表扫下来,几乎全是红字,只有两行绿:PVC的天津大沽,DG-1000S,6250到6200,跌50;山东利华益的PC,WY-11BR,14800到14750,跌50。
一张表里两种颜色,红的涨,绿的跌,唯一的化工主料绿字,就是PVC。同一条产业链上,别人涨它不涨,别人横它还跌,这待遇,够冷清的。
盘面也没给面子。PVC2701开5303,比昨收5290高开13个点,九点半后一路走低,最低5213,11点半报5258,和昨结5295比少了37个点,跌幅0.70%。均价跟结算都是5268。成交1352224手,一百三十五万手。持仓掉到1040692,少了16325手。
5213这个数,我劝你记一下。华东杭州的出库价,最新的报价5195到5230。盘面5213,已经一头扎进现货区间里了。什么意思?期货把现货的价都跌到跟前了。上周现货涨235到285,一周涨两百多,盘面不仅没跟,今天还倒过来贴着现货的下沿走。这个背离,上周我说它挂不住,今天它没挂住,只是方向跟我猜的相反,它没有涨回去,而是继续用跌来收基差。
减仓1万6,配合135万手的天量。上周五减6400,今天上午减的量是上周五的两倍半。价格在低位,仓持续往外撤,量又这么大,两种剧本:一种,多头止损潮,熬不住的人排队离场;另一种,空头主动平仓了结,跌不动了先收兵。分时上,上午10点半之后的反弹,量是缩的,反弹不是买出来的,是卖的人歇了。我偏向前一种:止损潮。
上周那个浙江管材老板的话,今天忽然又应验了一遍。他说先货后款,手上没现金,不敢压货。下游不敢压货,贸易商的货就砸在手里,砸急了就往期货上抛。盘面这根阴线,有一部分就是这么来的,实货的绝望,顺着套保的门进了期货。
上周还有件事没写进正文。那个管材老板后来又补了一句话,说他库房里现在压的管子,够卖两个半月。两个半月的库存,资金利息一天一算,他最盼的就是快点出货,价格好赖不挑。下游的库存周期是这条链上最诚实的指标,压两个半月和压两周,报价的策略完全是两套:前者清仓心切,后者从容挺价。现在显然是前者。
盘前我写,5287离成本线还有多远,我心里有个数。今天这个5258,离华北外采电石的现金流成本,已经不算远了,再往下100个点,全行业亏损面会明显扩大。成本底这个东西,不是跌不下去的保证,但它是空头心里的计价器,越接近它,做空的风险收益比越差。上午最低5213,离我数的那条线,只剩下一小段。
再看图。上午的盘,又给头顶添了一层:5325,上午的高,和昨天的高点5325一样,一分不差,两天两碰没过。上面还有5350、5400的整数关。下面,5213是新的低点,破了它,看5180,再往下5200的整数关已经踩在脚下了,不用等破,已经在破的边缘。破了怎么办?破了就跟。急什么,5213真要失守,持多的该心慌了。
下午三件事。
一,5213。放量破,跟一小段空,看5180;缩量破,等回抽。
二,5258到5295这一段。现价5258,昨结5295,下午要是收在昨结上面,今天的跌算洗盘;收不回,连续第二天贴着昨结走,弱。
三,持仓。减仓要是下午加速,那止损潮在扩散,跟着走比逆着走安全;减到尾盘突然回头增仓,那就是有人进场接了,5213就可能是阶段底。
我自己的仓位,还是空的。PVC这个品种,磨了它一星期,它磨我没磨出结果,我磨它也没磨出利润,互不相欠。今天上午的量出来,倒是让我把等待的时间预期缩短了,这种放量减仓的日子,往往是一段行情的尾声,要么跌完,要么换主力。等它把5213的答案交出来。
中午和群里聊,有人问PVC和烧碱是一家的,怎么今天一个跌一个没怎么动?我说两者下游不同,PVC吃地产,烧碱吃氧化铝,一家吃饭的桌子早分开了。别看着都是氯碱,就让它们互相背书,这种想当然的联动,坑过我不止一次,现在想起来还上火。
风险交代。PVC盘子百五万手,流动性不差,但基本面弱、成本晃,双向波动都容易极端。地产链的政策消息随时可能把供需表改写,今天绿的表,明天可能整张翻红。最后说下风险。今天绿字是基本面给的,明天来一条地产消息,供需表就得重画,消息市里别恋战。买卖你自己定,亏赚你自己扛。
