中际旭创，是这轮大盘见底最重要的风向标。
国家队持续进场，创业板也有止跌迹象，但中际旭创却不断破位，股价跌破 500 元，带动整个 AI 科技板块再创新低，形成明显背离。
下跌主要有几重原因：北美资本开支放缓，海外大厂下调指引；美国法案、采购限制带来政策风险，市场提前计价；迈威尔拟收购 Lumentum，国内供应商份额或受挤压；同时 1.6 T 赛道产能快速释放，供给大增，市场开始提前定价毛利率下滑、价格战压力。
当前市场信心偏弱，板块估值持续下杀。虽然明年实际冲击未必有那么大，但动态 PE 已经跌破十倍。之前这是全市场最拥挤的赛道，公募、北向集中重仓；一旦预期反转，止损盘不断涌出，形成负反馈。即便政策持续托市，板块依旧在独立杀跌，说明还有大量资金在被动止损。
对大盘而言，以中际旭创为代表的 AI 科技股不止跌，就难言真正见底。只有这一板块稳住，大规模被动抛压才算出清，场外资金才敢放心进场抄底。
