进入2026年9-10月，国内水性乳液市场迎来一轮确定性极强的涨价行情。监测数据显示，苯丙乳液两个月累计涨幅接近20%，纯丙乳液、VAE乳液紧随其后，全市场主流产品普涨幅度达到12%以上。推荐阅读：【9月1日树脂乳液全线涨！宣伟、巴斯夫涨、湛新树脂等多家化企调价！】
从上游苯乙烯、丙烯酸丁酯的单体暴涨，到乳液企业两轮集中官宣调价，本轮成本传导已经完全落地，整个水性乳液行业正同步进入加速调整的新阶段。推荐阅读：【大涨60%，水性树脂全线拉涨！11月正式开启全品类暴涨行情】
两轮涨价叠加，品类全线大幅上行
本轮乳液涨价并非单一品种异动，而是全品类、分阶段的集中释放。
9月行业迎来首轮普涨，头部企业巴德富、保立佳、万华化学等率先将全系丙烯酸乳液价格上调300-500元/吨，苯丙乳液单月涨幅达到9.22%，纯丙乳液同步上涨7.83%。
进入10月，涨势进一步延续，苯丙乳液均价达到6314元/吨，环比再涨8.56%，两个月累计涨幅逼近20%；纯丙乳液站稳8100元/吨关口，累计涨幅超14%；VAE乳液受上游醋酸乙烯供给收缩带动，两个月累计涨幅约12%。推荐阅读：【涨价15%，万华、巴德富、保立佳上调水性丙烯酸乳液价格！8月化工品或继续涨价！】
上游原料暴涨，成本传导正式落地
9月苯乙烯单月暴涨16.49%，10月均价进一步攀升至11384元/吨，环比再涨10.72%，同时核心原料丙烯直接冲破12年价格新高，整条产业链的价格重心正在被持续抬升，成为整个丙烯酸链条的领涨品种；醋酸乙烯10月均价7900元/吨，环比上涨6.82%，直接支撑VAE乳液成本走高。
丙烯酸、丙烯酸丁酯、MMA同步上行，涨幅介于1.96%-3.70%。苯乙烯装置检修、现货流通收紧叠加下游乳液树脂企业集中补库，带动整条水性原料链上行，对内墙、外墙、真石漆等水性涂料企业冲击直接，水性配方成本压力显著高于溶剂型体系。
两轮调价平稳落地，重构乳液行业新秩序
过去很多年，行业长期处于产能过剩状态，乳液企业往往要靠自身利润缓冲上游原料波动，经常出现“原料涨、成品不涨”的价格倒挂局面。但这一次，从9月头部企业集体官宣首轮调价、到10月第二波涨价顺利落地、再到11月几个核心品种涨价到多年的高位，下游涂料企业没有出现大规模抵触，刚需订单依然保持稳定流转。
背后的核心原因，是经过过去三年的产能出清，水性乳液行业的集中度已经大幅提升，厂家不再靠低价抢单，反而形成了相对一致的成本传导共识。这也意味着，未来水性乳液的价格将不再是跟下游涂料厂的博弈结果，而是直接锚定上游苯乙烯、丙烯酸丁酯等大宗原料的成本曲线，整个行业的盈利稳定性，正在迎来过去十年最好的阶段。
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