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消费板块最新观察：核心判断 01 白酒的“价格底”落在 26Q3，“报表底”要等到 26Q4—27Q1——两个底错开约两个季度，是今年最重要的一处时间差。判断被强化方向 →（节奏更明确）证据强度高价格端已经见底：10 月底飞天散瓶／…

贵州茅台披露2026年三季报，Q3营收同比约+3%、归母净利199.51亿元同比+3.78%，利润增速转正并略超预期；系列酒低基数下同比+22%修复、i茅台高增推动直销占比升至约54%，叠加飞天提价与普飞放量稳住基本盘，税金率回落带动净利率…